資産配分（アセット・アロケーション）

【2025年版】今後10～15年の期待リターン超長期予想：世界株式は5.20%、日本大型株式は7.10%、先進国株式は5.10%、新興国株式は5.30%！

投稿日：2025年1月14日

2019～2024年については以下の記事でご紹介させて頂きましたが、JPモルガン・アセット・マネジメントによる、さまざまな資産/アセットクラスに関する、今後10～15年における期待リターンの予想がアップデートされ公表されていますので、ご紹介させて頂きます。

【2024年版】今後10～15年の期待リターン超長期予想：世界株式は5.20%、日本大型株式は6.70%、先進国株式は5.00%、新興国株式は6.20%！

【2023年版】今後10～15年の期待リターン超長期予想：世界株式は5.90%、日本大型株式は7.80%、先進国株式は5.70%、新興国株式は7.50%！

【2022年版】63資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：世界株式は3.30%、日本大型株式は5.00%、先進国株式は3.00%、新興国株式は5.20%！

【2021年版】60資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：日本大型株式は5.10%、先進国株式は3.40%、新興国株式は5.80%、世界株式は3.70%！

【2020年版】60資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：日本大型株式は5.50%、先進国株式は4.50%、新興国株式は7.50%、世界株式は4.80%！

60資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：日本大型株式は5.00%、先進国株式は4.00%、新興国株式は6.75%、世界株式は4.25%！

結局、株式や債券への投資って、長期的にはどのくらいの利回り（リターン）が期待できるの？

というのは誰もが気になる話題なのではないかと思います。

なお、詳細について確認されたい方は、以下のサイトをご覧いただければと思います。

J.P.モルガンの超長期市場予測：2025 Long-Term Capital Market Assumptions

PDF版：J.P.モルガンの超長期市場予測>エグゼクティブ・サマリー（英語版のみ）

なお、とりあえず、結論を見たい方は以下のページが便利です。

期待リターン（2025年版、円ベース）

日本の個人投資家として確認しておきたい主要アセットクラスのリターンは？

日本の個人投資家として確認しておきたい主要アセットクラスとしては、以下の７つくらいかと思います。

世界株式
日本大型株式
日本国債
先進国株式（除く日本）
先進国債券（除く日本）
新興国株式
新興国債券

上記に加えて、REIT（不動産投資信託）を加えてもよいかと思いますが、最低限という意味では、やはり主要国の株式、債券ということになるかと思います（もっと絞るなら、世界株式１つだけでもいいかもしれません、、、）。

ということで、早速、具体的な期待リターン（以下、すべて日本円ベース）を確認してみましょう。

左から、今回の2025年、前回の2024年、前々回の2023年と併記しています。

世界株式5.20%、日本大型株式7.10%、先進国株式（除く日本）5.10%、新興国株式5.30%

世界株式は5.20%と、昨年から変化しておらず、上記の通り、2023～2025年までの3年間で、世界株式の期待リターンは5.20%～5.90%と比較的安定しています。

今後の人生を考えたときに、10～15年で終わるというわけではありませんので、もっと長期的に30～40年といった時間軸で考えて、ざっくり長期的には、株式は5～6%くらいかなぁ、とおおらかに、ゆったり、どっしりと構えておけばよいでしょう（それでも、過去の実績を考えると、この水準は少し保守的かもしれません）。

フツーの人が、フツーに資産形成していく場合、リスク資産として保有するのは世界株式100%のみで十分、と資産形成ハンドブックでは考えています（債券やREITなど混ぜてもいいですが、十分に分散された世界株式のポートフォリオになっていれば、混ぜなくても特に困らない、わざわざ投資信託などを何本も組み合わせて保有する必要はない、という立場です。ただし、リスク資産として投資（運用）するお金以外に、生活防衛資金やライフイベントに向けた資金は別途確保しておく、という考え方です。つまり、リスク資産は世界株式、無リスク資産は預貯金や個人向け国債、そしてリスク許容度についてはリスク資産と無リスク資産の割合で管理するという考え方になります。これはトービンの分離定理と呼ばれるものです。）。

このあたりは以下の動画でご説明していますので、ご覧いただければと思います。