資産配分（アセット・アロケーション）

【2020年版】60資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：日本大型株式は5.50%、先進国株式は4.50%、新興国株式は7.50%、世界株式は4.80%！

投稿日：2019年12月19日

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昨年も以下の記事でご紹介させて頂きましたが、

60資産の今後10～15年の期待リターン超長期予想：日本大型株式は5.00%、先進国株式は4.00%、新興国株式は6.75%、世界株式は4.25%！

JPモルガン・アセット・マネジメントによる、60もの資産（内訳：債券 25、株式 15、オルタナティブ 21。筆者注：正確には、昨年と比較してオルタナティブが21になり、61資産になっているように見えます）に関する、今後10～15年における期待リターンの予想がアップデートされ公表されていますので、ご紹介させて頂きます。

株式投資って、どのくらい儲かるの？

債券投資の利回りはどのくらい？

オルタナティブって、どうなの？

といったことは誰もが気になるトピックなのではないでしょうか。

詳細情報は、以下のプレスリリースおよびスペシャルサイトをご覧ください。

プレスリリース：60資産の期待リターン超長期予想を発表 – 長期の「安定資産」としてオルタナティブが台頭。構造的な変化を迎えつつある金融市場 -（JPモルガン・アセット・マネジメント）

LTCMA（Long-Term Capital Market Assumptions）スペシャルサイト

なお、とりあえず、結論を見たい方は以下のページが便利です。

期待リターン（2020年版）

日本の個人投資家として確認しておきたい主要アセットクラスのリターンは？

日本の個人投資家として確認しておきたい主要アセットクラスとしては、以下の７つくらいかと思います。

日本国債
日本大型株式
先進国債券
先進国株式
新興国債券
新興国株式
世界株式

上記に加えて、REIT（不動産投資信託）を加えてもよいかと思いますが、最低限という意味では、やはり主要国の株式、債券ということになるかと思います。

ということで、早速、具体的な期待リターンを確認してみましょう。

株式が4.50%～7.50%、債券が0.30%～3.40%となっています。

2019年の予想と比較すると、株式の期待リターンは上昇していますが、債券の期待リターンは低下していることがわかります。

「昨年の予想からたった一年でこんなに数字が変わるのか！けしからん！いいかげんじゃないか！」などと怒ってはいけません。

ざっくり長期的には、株式は4～5%くらいかなぁ、とおおらかに、ゆったり、どっしりと構えておきましょう。

フツーの人が、フツーに資産形成していく場合、リスク資産として保有するのは世界株式100%のみで十分、と資産形成ハンドブックでは考えています。

「リターンが高そうだから新興国にばかり投資する」ということではなく、経済の長期的な変動を考慮し、あくまで幅広く世界に分散して投資しておくのが重要です。

また、日本国債については、今後10～15年という長期では0.30%というリターンが予測されています。

しかし、現在の日本10年国債の利回り水準（2019年12月18日時点で、マイナス0.020%）では、投資信託などを利用して日本債券に新規で投資した場合、信託報酬などの運用コストによって、投資家として得られるリターンがマイナスになる確率が高いと思われます。その点にはくれぐれもご注意頂ければと思います。

このあたりについては、以下の記事でご説明しておりますので、よろしければご覧頂ければと思います。